作为世界上唯一一个总统带头进行“货币投机”的国家,萨尔瓦多今年遭受了许多挫折。自年初以来,随着比特币的下跌,萨尔瓦多政府债券已成为世界上表现最差的主权债券之一。
然而,国际投资银行摩根士丹利在周二的报告中指出,市场可能高估了萨尔瓦多的债务违约风险,他们现在准备购买萨尔瓦多政府债券。
萨尔瓦多受到了市场的过度惩罚
作为一个人口不到1000万的中美洲小国,萨尔瓦多去年通过比特币合法化震惊了市场。
科摩罗新兴市场主权信贷战略全球总监西蒙·韦弗Simon weaver在报告中写道,与阿根廷、埃及和乌克兰等陷入更深困境的国家相比,萨尔瓦多的经济基本面相对较好,而且还有一定的财政盈余基础。然而,与上述国家相比,萨尔瓦多主权债务市场的表现更差,并且受到了市场的“过度惩罚”。
今年迄今为止,萨尔瓦多2027年到期的国债大幅下跌,交易价格从32美分降至28美分。上周五,债券价格也创下26.3美分的历史新低。韦弗认为,市场显然已经完全消化了萨尔瓦多债务违约的可能性。
韦弗估计,即使萨尔瓦多违约,其债券的平均交易价格也应为43美分,远高于当前的交易价格。然而,他也承认,鉴于当前全球流动性收紧,萨尔瓦多的债券交易价格不太可能很快达到这一合理水平。
与远期债券相比,萨尔瓦多最近的债券表现要好得多。萨尔瓦多有8亿美元的债券将于2023年1月到期,债券的交易价格高于65美分。韦弗认为萨尔瓦多至少一年内不会违约。
“魔鬼”总裁担心市场
与面临同样违约风险的其他国家相比,市场对萨尔瓦多的前景更为悲观,这显然与萨尔瓦多总统巴克密不可分。
自这位年轻的总统上任以来,他采取了一系列令人惊讶的措施-解雇一些高级法官,让比特币成为法定货币,带头利用国家财政收入进行“货币投机”,并宣布将发行比特币债券-但最终,比特币债券发行计划失败。
过去一年比特币的价格趋势
尽管巴克本人淡化了这一浮动损失,但他的“货币投机”操作的失败加剧了该国的债务危机,并使市场更加担心该国的政策稳定性。
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