[原油棕榈油期权]豆油、棕榈油、棕榈油行情分析及期权

豆油：豆粽价差狭窄

8月份大米大豆油可再生柴油需求强劲，导致大米大豆油库存下降。 NOPA数据显示，8月份美豆压榨量同比增长4.2%，为451万吨，环比减少2.8%，8月末美大豆油库存量同比增长4.1%，为16.84亿英镑，环比减少4.71%。 印度尼西亚棕榈油出口加快，同时豆与棕的价差处于高水平，使得棕榈油对大豆油出口的竞争加剧，豆油出口受到抑制。 另一方面，2022/23年度美豆维持偏紧供应格局，南美大豆上市前豆油供应依然紧张。 国内，10月进口大豆到港处于低位，近期油厂压榨处于偏高水平，下游需求尚充足，豆油库存维持低位，油厂现货可售量不高。 截至10月14日当周，国内豆油库存82.8万吨，环比减少1.53%，同比减少5.87%。 随着11月进口大豆回港回升，豆油供应紧张的状况或逐渐缓解。 我建议你带着豆褐色的价差把头收窄。 关于期权，建议销售跨度价差较大的期权头寸。

棕榈油：回调多

棕榈油以8000元/吨震荡，马来亚，10月中旬马褐色产量小幅增加。 SPPOMA数据显示，10月1-20日马褐色产量较上月同期上涨1.7%，同时10月中旬马褐色出口偏弱，ITS/Amspec/SGS数据显示，分别为10月1-20日马褐色出口较上月同期4.31%/根据GAPKI的数据，印度尼西亚8月棕榈油出口量为433万吨，产量增加到431万吨，库存下降到404万吨。 随着印度尼西亚库存水平恢复正常，棕榈油供应压力最大的阶段即将过去，此外，印尼经济通调整部部长表示，棕榈油出口免征特别税的期限有可能延长至今年年底，棕榈油比竞争性油脂在价格上更具优势，油脂市场获得新的支持总的来看，10月东南亚降水将导致棕榈油产量受洪水拉动，同时11月以后马布朗将进入减产周期。 但劳动力短缺问题长期制约着麻棕产量，后期麻棕产量仍存在较大不确定性，供油量逐渐上升，但麻棕价差处于高位，棕榈油需求旺盛，棕榈油略强于竞争油脂在国内，棕榈油港口增加，棕榈油库存继续回升。 截至10月14日当周，国内棕榈油库存60.63万吨，环比增长13.35%，同比增长54.55%。 棕榈油供应缓和，但下游成交良好，对价格有一定支撑。 操作上建议每次回调多一点。 关于期权，建议持有牛市价差期权头寸。