评估区的项目评估时间限定为60天，用户可以通过MX投票续费

序

核心观点：

马鞭MX抹茶以非主流数字资产市场为突破点，打造比较优势；

马鞭MXC抹茶的特点是新币推出快，在市场上站稳了脚跟；

骑乘作物利用风险分类控制非主流货币的风险，帮助投资者识别风险；

马鞭通过优化交易风控匹配机制，实现高风险低流动性资产的流动性保护。

然而，作为一家于2018年4月开始展览行业的交易所，MXC抹茶在经历了至少两轮数字资产变化后，仍然活跃在市场上。其业务还涵盖主流和非主流资产现货领域，并进一步拓展到数字资产衍生品领域。“麻雀虽小，五脏俱全”。通过机制设计和交易数据分析，我们可以一窥MXC抹茶的生存秘密。

风险分类和流动性保护

风险分类

与市场上的很多交易所相比，MXC抹茶在交易机制上最明显的特点就是将通行卡按照风险等级进行分组。从官网主界面可以发现，MXC抹茶除了传统的按计价货币分组外，还额外分为“考核区”和“创新区”两个分组。

根据MXC的定义，包含在这两组中的数字资产如下：

评估领域：项目通常是有一定用户基础的早期新兴项目。评估区的项目评估时间限定为60天，用户可以通过MX投票续费。过期的项目将被自动隐藏或删除，不再另行通知。考核期内，发展顺利有一定交易者和活跃度的项目可转入创新区，在创新区经过一定考核的项目可转入主板区。

创新区：交易品种为全球流动性较低的新产品。创新区的项目通常会放在其他头部交易平台上，如在线币火币等。价格波动较大，并有一定的共识基础和用户群体。

马鞭可以发现，MXC抹茶的风险分级是阶梯式的。在“评估区”分组的数字资产风险最大，其次是“创新区”，最后是传统分组。

在“评估区”推出新货币相对较快。而进入传统分组的项目，需要从市场表现用户活跃度等多方面进行评估和筛选，从而在一定程度上避免了整体风险的增加。

此外，MXC抹茶还加入了动态市场监测和进度跟踪机制。这个机制包括“考核期”和“投票”两个环节。评估期通常为60天。在此期间，MXC抹茶团队和社区成员将实时监控开发进度交易量的流动性和其他方向。一旦项目出现异常，社区和团队可以在平台上投票决定是否将相关项目从平台上移除。作为治理通行证，平台币MX可以参与相关投票。激励用户投票，用户可以按照投票数的比例获得项目续费期内产生的交易费用总额的50%。

流动性保护

对于非主流的数字资产，由于各种原因，比如网络社区的规模，交易量一般比较低，交易者数量比较少，市场容易受到恶意操纵，所以流动性保护是必要的。MXC抹茶采取两种流动性保护措施：严格的API交易限制和唯价格交易。

马鞭目前MXC抹茶支持的最大批量操作数为20。这类措施对量化交易和API交易者相对不友好，但对保证流动性非常重要，可以避免大投资者通过API大宗交易造成的市场操纵或流动性枯竭等问题。

对于一些不在大型交易所发行的交易对，MXC抹茶只支持限价交易。这一措施可以在一定程度上防范挤兑风险，同时限价单可以保证用户在交易时有足够的订单储备，也可以降低流动性枯竭的可能性。

合同

永续合约市场，从交易额来看，截至2021年3月25日，MXC抹茶一季度成交额为338.6亿美元。但在永续合约市场，MXC抹茶在一些非主流货币的永续合约交易上还是有一定特长的，甚至不亚于大型综合交易所。

对于非主流数字资产合约来说，流动性和客户群是关键。

在合同方面，MXC抹茶有保护流动性的特殊措施：降低挂单成本，增加吃单成本。相对于中型交易所以及手续费0.1%甚至更高的交易所，MXC抹茶的交易成本相对较低，而挂单单边贴水则促使用户更倾向于限价交易模式，而非市价交易模式。这种模式已经被证明可以保障非主流数字资产在现货市场的交易流动性，在衍生品市场的作用也很明显。

?MxMatcha采用按交易量打折奖励措施，以及对新人和高风险非主流数字资产友好的交易奖金机制“复活卡”机制。交易折扣和奖励激发用户的交易热情。“复活卡”机制通过“让用户一次爆仓不赔钱”的策略，吸引一部分风险中性风险厌恶的客户，并鼓励新人加入。上述措施对提高非主流数字资产合约的流动性具有积极作用。

?此外，虽然整体规模较小，但MXC抹茶在合约交易方面的风险控制体系依然完整有效，并针对低流动性进行了优化。除了动态减仓机制和动态拉平机制，MXC抹茶还设计了合理的价格标示体系，其合理价格等于目标指数价格加上随时间递减的资金成本基础。这种制度将标示价格设定为一个合理的价格，而不是最新的交易价格，可以在一定程度上避免在市场流动性较差时对高杠杆产品进行不必要的强制平仓。对交易量和流动性较低的非主流数字资产合约有很大帮助。

总结

风险警告