减少美国债务持有量和对美元的依赖将有助于减少美联储政策的溢出影响

市场预计，在6月份美国消费者价格指数CPI创下40年来新高，美联储Federal Reserve可能继续大幅加息之际，美国债券的“抛售潮”将继续上演。

这两个“债权人”都减持了股份

美国财政部最近发布的《国际资本流动报告》数据显示，5月份，日本持有的美国债务同比减少57亿美元，降至12128亿美元。目前，日本仍是持有美国债务最多的海外国家，但已连续三个月减少持有美国债务。

虽然这两个“海外债权人”减少了对美国债务的持有，但欧洲买家逆势而动。其中，英国在5月份购买了213亿美元的美国债券，其头寸增至6340亿美元；瑞士购买了225亿美元的美国国债，其头寸增至2941亿美元。

总体而言，今年5月，海外投资者持有美国国债74216亿美元，环比减少337亿美元，为去年6月以来的最低水平。这也是海外投资者连续第三个月减持美国国债。

严厉紧缩以抑制美国债务

为什么当许多国家减少其持有量时，美国债务不受欢迎 业内人士表示，持有美国债券的风险增加和全球资产去美元化趋势可能是近期美国债券减少的主要原因。

持有美国债券的风险源于美联储持续大幅加息。一方面，美国6月份的CPI同比数据再次创下40年新高。市场预计，美联储Fed将在7月份至少加息75个基点，美国国债价格正面临下跌压力，这将给那些迫不及待地等待其所持债券到期的投资者造成损失。减少美国债务持有量和对美元的依赖将有助于减少美联储政策的溢出影响。另一方面，更高的美国债券收益率意味着美国需要创造更高的GDP来偿还未来的债务。随着美国经济走向衰退的风险增加，市场也担心美国债务违约的风险。

此外，美元一直被视为全球安全资产，但在俄罗斯和乌克兰冲突爆发后，美国冻结了俄罗斯央行的海外美元资产，突显了持有包括美国国债在内的一些美元资产所固有的风险，并给各国央行“上了一课”。美国债务的抛售是全球“去美元化”进程的体现。经贸多元化和央行外汇储备资产多元化将成为大势所趋。

通货膨胀的“高烧”不会消退，美联储加息的行动暂时不太可能停止。

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在全球资产配置多元化的过程中，美元在全球外汇储备中的比例呈下降趋势。

根据国际货币基金组织公布的数据，一季度，全球外汇储备中美元总额为68776亿美元，同比减少2154亿美元，下降0.02个百分点至58.88%，明显低于2000年一季度的71.46%。

根据国际货币基金组织最新数据，人民币在全球外汇储备中的份额从2016年第四季度的1.08%上升到2022年第一季度的2.88%，这是自国际货币基金会披露人民币在外汇储备中所占份额记录以来的最高水平。